上市公司升达林业拟按40亿估值投资杭州跨境电商大卖全之脉19.5%股权，深交所向升达林业发出了关注函，升达林业也对这笔交易做出了详细回复。作为一家非上市公司，全之脉更多经营情况得以进一步公开。几个重要关键词：自营站 高净利 持续增长。
杭州全之脉主要从事跨境电商出口业务，以数据导向精准把握市场趋势和消费者需求，将国内服饰、鞋帽、家居用品等通过自营网站及第三方电商平台销售给海外客户。同时，推进销售渠道本土化战略，陆续开设符合海外目标地客户群语言和购物习惯的小语种网站，形成了以自营网站为主，第三方平台为辅的销售体系。全之脉拥有1 家英文网站和14个小语种网站。
全之脉在美国市场销售额占总收入比例较低，由于主要是自营站经营，主要采用快件、小包等行邮的方式，将商品送达消费者。目前是获国家发改委和海关总署特批的跨境电子商务试点企业，是浙江跨境电子商务海外服务试点企业，被浙江省商务厅评为“十二五”电子商务百强的出口跨境电商第二名。
全之脉未经审计的2017年度和2018年1-3月财务数据，分别实现营业收入173,040.58万元和61,057.25万元，分别实现净利润18,857.74万元和6,804.85万元，业绩保持高增长。2017年净利润率达到10.9%，比Anker（安克创新）还高！
作为对标，跨境通旗下环球易购2017年实现营业收入114亿元，实现归属于母公司股东净利润7.14亿元。而和全之脉估值接近的傲基电商，2017年和2018年1-3月营业收入分别约为37.29亿元和11.26亿元，净利润分别为2.28亿元和3587万元。两者的净利率比起全之脉，就差距更大些了。
升达林业主营业务为清洁能源，短期内业务不存在协同关系。所以，要取得这笔高达7.8亿的现金增资，全之脉承诺2018年至2020年扣非后的净利润分别不低于3亿元人民币、4 亿元人民币、5亿元人民币。也就是说，2018年全之脉需要比2017年多做超过60%的净利润。目测这样的对赌，不是一般地有魄力！
值得一提，2016年12月，另一家上市公司，凯瑞德，曾以2800万元人民币通过增资的形式投资全之脉，持有全之脉1.5444%的股权，投后估值为181,303万元。不到2年时间，目前估值已翻番。
在跨境电商，有很多的可能，大卖的圈子，更是如此！
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