中美日资本印度大角逐

墨腾创投 墨腾创投 · 240次阅读



据CNBC电视台8月2日报道,日本软银集团计划成立一支新的亚洲基金,规模为50亿美元。软银表示,会将其在印度的投资翻一倍,新基金的50%都会拨给印度。


孙正义曾在2014年承诺,软银会在10年内向印度投资100亿美元。然而,才过去不到五年,软银在印度的投资已经超过了80亿美元。


软银在印度的主要投资组合


当然,这些投资很多都是以前Nikesh Arora担任软银接班人的时候做出的,有不少成为烂摊子。墨腾创投2016年在印度行走时,满耳都是对软银和老虎基金的争议。


Nikesh Arora从谷歌空降至软银,任职期间软银股东对投资回报率不满,在压力下被迫辞职


但是Arora离开之后,软银并没有放弃印度市场,在调整之后加码也并不意外。


根据Tracxn公布的数据,日本在2017年开始加快了对印度的投资。2016年时,日本对印度的投资仅有3.87亿美金,在2017年却高达49亿美金,增长了十倍都不止。


Tracxn的数据基本都是网络搜索公开渠道收集,墨腾创投认为数据有很多不准确的地方,但是大趋势不会差得太远。


除了软银,其他在日本投资的基金还包括Beenos,Digital Garage,Gree Ventures,Dream Incubator,Rebright Ventures和Asuka Corporation。


以Beenos为例,这是一家专注电商领域的投资机构,除了日本,印度是其主要关注的市场,在印度的投资组合包括:



同样的,这里面好几家后来“运气”都不好,后续发展并不给力。


但是,不管是软银还是其他的日本基金,他们看中印度的原因很简单:日本GDP增长率只有1%,银行存款收益为负,投资者必须去国外寻找投资渠道。



虽然和中国相比,印度的经济发展水平和人口教育水平还有非常大的差距,但人口总量在那摆着,七个大都市随便拿来一个都是将近一亿人口的大市场;即使单独把南方达罗毗荼几个邦拿出来,也是比越南人均GDP高的市场。


在地缘政治上,日本和印度有制衡中国的共同利益,两国关系一直都很友好。



投资特点上,除了软银,其他日本投资机构都比较注重早期创业公司,这一点和中国、美国公司都不太一样。


中国


中国企业和投资机构2016年在印度投入的数据是6.62亿美金,到2017年也增长到35亿美金


中国公司在印度投资的特点是:更注重那些能够在中国找到样板的商业模式,而且更偏重中后期。因为,中国的创业公司数量本身就非常庞大,早期资本在中国更容易获利。


比如,阿里巴巴砸了重金的Paytm Mall,更像中国的淘宝,围绕支付为核心打造一系列生态系统;腾讯投资的聊天软件Hike Messenger,更像中国的微信,以社交场景为基础,向用户提供全套附加产品。



除了腾讯和阿里两家的角逐,小米创始人雷军创办的顺为资本,刚从小米退出赚了一大笔的晨兴资本,无处不在的鼎辉,以及复星旗下的复星锐正资本,都把印度作为主要关注区域。


雷军曾向印度媒体表示,将在未来五年为印度100家创业公司投资10亿美元。目前,顺为在印度的投资组合包括ShareChat、手机视频应用程序Clip、手机游戏Mech Mocha以及电子书和自助出版平台Pratilipi,这些创业项目都可以在中国找到对标对象。


这里得插一句,并不一定在中国找到对标在印度就一定能做成。在实践过程中经常会出现各种不靠谱,执行力也有很大落差。不过整体形势还是向好的方向发展的。


美国


除了软银、腾讯和阿里巴巴,印度市场也是美国资本们争夺的战场。在中国和日本关注印度之前,美国科技公司们早已在印度互联网各个细分领域插上了自己的大旗。印度是Uber、Whatsapp这些美国主流应用最重要的海外市场。


跟中国科技人才向腾讯和阿里聚集不一样,印度科技人才最喜欢美国公司(2018年最新数据)


印度最受瞩目的电商Flipkart,在2009年时就获得第一笔大额投资(1000万美金),来自美国的老虎基金。


2018年5月,沃尔玛以160亿美金的天价,收购了Flipkart约77%的股权,震惊了整个印度创投圈和全球零售圈。沃尔玛是全球最大的实体零售商之一,一直到处抗衡亚马逊而不得法。这次虽然墨腾觉得价格给高了,但是毕竟给了沃尔玛一个进入印度市场的机会(不然又是亚马逊的了)。


要知道,印度市场一直对外资的零售是不开放的。沃尔玛此举等于打了一个擦边球。


沃尔玛收购之前,软银拥有Flipkart 20%的股份。根据软银8月6日发布的财报,软银第一财季利润同比增长49%,主要得益于这笔交易。


美国互联网产品,包括约炮软件Tinder,在印度受过教育的年轻人群中有天然的吸引力。毕竟城市里的英文教育等同于西式教育。而且印度没有美国产品进入的“天然”屏障。不过,普罗大众的需求未必和5000万精英有多大的重合。


这也是为什么墨腾认为拼多多式的产品在印度有市场。 (参考:海外复制拼多多?这里有一个可行性国别排行榜


未来


从数据上看,印度正在经历第二个投资热潮(第一次发生在2014年)。离2018年结束还有四个月,但是目前各个轮次的投资总额都远远超过了2017年。金额超过1亿美金的交易,2017年共有22笔,今年已经有18笔。Swiggy、Zomato、CureFit等公司的估值在迅速飙升。(各位做PE的弟兄,好标的不好找,也等不起啊)



在贸易战的影响下,科技已经成为中美贸易争端的早期战场,中国科技企业的全球投资策略会发生重大的变化,在美国的投资会减少,投资重心必然会转向印度和东南亚。


路长且阻。美国科技巨头们在日本已经扎根多年,而且在硅谷存在着大量的印度裔管理人员,文化上的隔阂要比中印之间更小;在2017年,日本也默默地在印度科技生态系统中建立了自己的领先地位。


中国科技巨头和资本们,在印度还有很长的路要走。


不信,你去看看Paytm Mall的产品。



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