“中国亚马逊”拟全资被并购 估值75亿！曾经的传奇沉淀了哪些巨大价值？

国内知名的图书电商网站，一度被称为“中国亚马逊”的当当网，现在正寻求曲线进入A股。

当当网是最早的一批电商公司，2010年12月在美国纽约证券交易所上市。2016年，当当股东投票批准了私有化协议，从纽交所退市。退市时的当当，其市值已不及刚上市时的四分之一。现在当当网，即将卖身上市公司，曲线进入A股，拟接盘者，是海航系上市公司海航科技（原天海投资）。

海航科技拟通过发行股份及支付现金方式购买俞渝、李国庆、天津骞程、天津微量、上海宜修合计持有的当当科文100%股权以及天津科文、天津国略、天津骞程、天津微量、上海宜修、E-Commerce 合计持有的北京当当100%股权，标的资产的预估值为75亿元。

其中，两位创始人李国庆和俞渝夫妇选择了上市公司股份支付，将取得上市公司新增股份。本次交易并没设定业绩承诺或补偿条款。

当当2017年营业收入为1,034,215.23万元，净利润为35,892.35万元。

2017年注册用户数229,683,779个，月活跃买家数量4,376,623位。对比2016-2017年，注册用户数增长了 21.83%、 月活跃买家数增长了 6.50%，客户规模仍在持续增长。

当当的主营业务包括自营图书、自营百货、第三方平台及其他收入三大部分。 其中，自营图书在收入中的占比约为 55%-60%，自营百货在收入中的占比约为 38%-40%。

但是，如果看看图书和百货的毛利率，分别只有23.63%和0.92%，可见国内平台级电商竞争之惨烈。

当当主要引流模式包括三部分：

1. PC端类营销主要通过网盟和搜索营销等方式获取流量；

2. 无线端效果类营销主要通过 APP、微信公众号及微信小程序获取流量；

3. 品牌营销主要通过线上和线下的品牌投放获取流量。

当当最具价值的地方，在于它多年积累的数据。当当拥有近 20 年的交易数据及近1900户供应商、1.16 亿 个人会员的消费数据与基本信息，数据资源天然而丰富。以个人客户为例，通过汇聚用户的浏览、点击、搜索、手机型号、收货地址、品类、客单价和其他交易行为数据，可以对1.16亿个人用户进行数据画像，清晰了解到客户偏好、收入及资产情况、信用情况，可对客户进行个性化、精准化的产品推荐，乃至实现数据服务能力的对外输出，为母婴行业、互联网教育行业、出版行业、零售行业、反欺诈行业等与当当用户高度关联的行业提供全方位的数据服务。

这项并购交易尚未通过，当当原来海外上市架构及协议控制还处于有序拆解及解除过程中。

尘埃落定之时，我们将看到又一家互联网先驱回归国内投资者的视野。

创业14年，当当是否会浴火重生？