近日，深交所披露信息显示，深圳市绿联科技股份有限公司（下文简称“绿联”）的创业板IPO申请获得受理，拟募资15.04亿元。
招股书显示，绿联主营3C消费电子产品（3C指电脑、通讯和消费性电子三大产品），主要涵盖传输类、音视频类、充电类、移动周边类、存储类五大系列。2019年至2021年，绿联科技营业收入分别为20.45亿元、27.38亿元、34.46亿元，净利润分别是2.2亿元、2.87亿元、2.76亿元。
在深圳，如绿联一般，从代工生产成功转入品牌创立的电子企业不胜枚举；但是，国内专攻3C数码配件、并做到上市的企业却并不多见。继2020年以销售充电设备起家的安克创新挂牌之后，这个市场沉寂至今。
2012年3月，也就是安克创新的前身海翼电商创立3个月后，同样是80后的张清森在深圳创立了一个名叫“绿联”的新品牌。在天猫上运营三年取得成功后，绿联进入亚马逊、速卖通等跨境电商平台，开启了出海之路。
数据还显示，目前绿联的境内电商和境外电商市场的营收占比均为37%左右，“组合拳”的合理配置，或许也是绿联冲击上市的底气之一。
国内起家 & 海外市场崛起
由于本就是做跨境代工出身，张清森对国外的供应和需求体系相对熟悉。近年来随着跨境电商平台规模扩大以及一系列商家利好政策的推出，张清森也迎来了带着自己品牌从靠着“贴牌加工”走出国门到“自主品牌出海”的良机。
业内广泛流传的故事是，当年加入速卖通之后张清森像是发表“回归宣言”，他告诉国外的老客户们：“如果你们还想采购，就采购绿联，不给你们做贴牌了。我只有一个东西，叫绿联。”
2017年，绿联入选全球速卖通2016-2017年度“十大出海品牌”。招股书显示，截至目前，绿联已经进入了欧美、日本、中东、南非等全球100多个国家和地区，并在亚马逊多国站、速卖通、ebay等国际平台跻身头部。
2021年，绿联的亚马逊营收高达11.49亿元，占其线上营收比约33.41%；其次是京东，占比20.11%，再次是天猫，占比16.01%。
也就是说，绿联在亚马逊的营收已经超过了国内份额！
2021年，绿联在亚马逊平台上总共出售了1189.62万笔订单，多数为500元以内的小订单。但仍旧有8100万单2000元以上的大订单。
报告显示，2019年至2021年，绿联科技跨境电商业务营收分别为8.19亿元、12.04亿元、14.14亿元，占境外主营业务收入比例分别为92.25%、93.04%和 89.23%，3年营收超34亿。
研发驱动 = 增长密码
此次招股书显示，2019年至2021年，绿联研发投入分别为0.64亿元、0.95亿元和1.56亿元，占营业收入的比重分别为3.17%、3.47%和4.54%，高于深圳传统3C配件企业约2%的研发费用率。
创新投入对于科技产品类企业来说，往往能带来极大的品牌红利。绿联也不例外。
2014年，绿联产品获得了平均通过率仅2%的美国苹果公司MFi认证；去年，作为华为首批DFH（设计专供华为）计划合作伙伴，它也被评为华为商城十大优秀合作伙伴，华为商城中经售的绿联产品有40余款。
业内标杆 VS 后起之秀
不过，即便上市成功，在群英迭起的跨境电商行业3C类目厮杀江湖上，绿联仍存在隐忧。
一方面，虽然绿联的研发投入对比大部分同赛道对手较好，但相比于两年前成功上市的“前辈”安克仍有不小的距离。2021年，安克的研发投入近8亿元，绿联的研发投入则为1.57亿。
数据还显示，绿联科技共有693项专利申请信息，其中516项为外观专利，发明专利仅有30项。而安克创新目前在全球共有64项发明专利，298项实用新型专利，外观专利仅459项。
# 从专利含金量来看，发明专利＞实用新型专利＞外观专利，显然，绿联的专利含金量不如安克。
# 从技术人才数量来看，截至2021年，绿联拥有研发技术人员565人，占总员工数比例22.57%；安克拥有研发人员1605名，占总员工数比例高达45.44%。两者还是存在不小的差距。
# 从主营市场来看，安克主营北美市场，欧洲次之，只占其20.22%的营收比重；而绿联则以欧洲为主，占比高达43.8%，美洲次之，占比26.79%。
另一方面，绿联面临“增收却不增利”的境况。绿联科技在2021年收入大幅增加25.86%的情况下，归母净利润却止步不前。2019年至2021年期间，绿联科技的综合毛利率分别为49.67%、38.01%和37.15%，短短两年下降超过12个百分点，降幅波动非常明显。
在招股书中，公司表示毛利率的下滑与新收入准则将国内、国际直邮运费以及仓库配送费用等加入进成本核算有很大关系，但另一方面也与采购成本等涨幅远高于产品售价涨幅有关。
数据的对比并不能衡量企业特别是出海企业长久发展的优劣；一时的利润增长放缓也不能判断长远发展的路径。安克曾以不管怎么说，2022年已过去一半，以深圳“华强北”为代表的的电子制造业也面临新的国内外环境。此次绿联冲刺上市，或将给中国3C出海再注活力，再添信心。
资料来源：天下网商、电子商务研究中心、绿联招股书 跨境电商头条综合
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