近日，华为董事长任正非的一封内部信提到，要“把活下来作为最主要纲领，边缘业务全线收缩和关闭，把寒气传递给每一个人。”
华为内部的“寒气”，很大程度上来自于终端业务的大幅度下跌。
据第一财经消息， 华为终端业务收入为1013亿元，较之2021年上半年的1357亿元，营收下跌了25%。
华为终端业务覆盖手机、移动宽带及家庭终端，毫无疑问，手机是最重要的业务之一。
手机出货量大幅度下降，华为的“寒气”，直接吹到了跨境电商的“脸上”，尤其是给华为手机周边产品的供货的厂家，更是感到了深深的寒意。
跨境电商手机壳第一股杰美特，首当其冲。
图源/杰美特官网，HUAWEI产品专区
杰美特号称“手机壳之王”，凭借华为手机的大额采购量，于2020年8月24日登录深交所创业板，成为“中国手机壳第一股”。
杰美特成立于2006年，主营智能手机保护壳产品，以ODM/OEM代工业务为主，兼顾自有品牌业务。
其手机壳自主品牌X-Doria在亚马逊上有售，并经常占据Best Seller的排行榜。
2012年开始，杰美特为三星、华为等头部手机终端供货，及至2017年，华为终端以约1.27亿元的采购额，占到杰美特总营收的23.47%，成为杰美特第一大客户。
2019年，华为终端以3.77亿元采购额，占杰美特45.47%的营收，成为左右杰美特营收的超级大客户。
但也正因对华为的依赖，杰美特品牌形象跟华为深度绑定，华为手机的出货量下跌，对杰美特产生深远影响。
8月26日，杰美特发布2022年上半年报显示，其营收约3.6亿元，同比增长19.75%。
然而，营收虽然增长，但净利润却亏损达1638.2万元，同比下滑205.38%。扣非净利润，更是亏损3692.8万元，跌幅很大，两者相差360倍，近乎于大雪崩。
图| 杰美特2022年上半年营收净利润情况
事实上，杰美特也早已意识到对华为的过度依赖，既是“借势”，也是风险，因此，杰美特在近年里竭力减少对大客户的依赖，尤其是加大包括跨境电商B2C渠道的布局。
01“戒断”大客户，自有品牌亚马逊上发力？
从2022年上半年情况看，杰美特对客户的依赖情况仍旧没有太大改善，只不过减少了对头部客户的供货量。
从销售模式来看，其ODM/OEM代工业务仍旧是主要的营收来源，营收约2.7亿元，占其总营收比约75.11%。
自有品牌业务营收约8952万元，占比约24.89%。
图| 杰美特2022年上半年业务分布情况
从毛利率来看，代工产品显然不如自有品牌业务高，前者仅9.55%，后者高达60.93%。但是无奈，从营收情况来看，代工业务营收同比增长了50.46%，自有品牌业务反而同比下降了25.9%，出现增收不增利的情况也就不难想象了。
还在不断增加营收的主营代工业务，或许是拖累其净利润的重要因素，9.55%的毛利确实太低了，根本无法覆盖各项成本。好在，从2020年开始，杰美特就在降低对大客户的供货量。而前五大客户的采购额总占比，也从62.88%增长到71.56%，仅仅华为占比高达45.47%， 如果抽离前五大客户，杰美特营收将元气大伤。
图| 杰美特2018-2019年前五大客户情况
到了2020年，杰美特降低了对前五大客户的依赖，从71.56%下降到了65.77%，同时第一大客户的采购额占比，也从45.47%下降到了31%。及至2021年，杰美特对前五大客户的依赖程度进一步下降，从65.77%下降到44.14%，第一大客户的采购额占比，也从31%进一步下降到14.37%，下降了一半不止。
图| 杰美特2021年前五大客户销售情况
但是很难说杰美特对大客户的依赖降低，是否是自主选择的结果。或许正是大客户采购量的下降，造成了杰美特“上市即巅峰”的尴尬窘境。2020年杰美特对前五大客户的依赖首次呈现下降趋势，全年营收约8.55亿元，微涨3.06%，但净利润却下滑18.9%；2021年杰美特全年营收约7.15亿元，同比下滑16.35%，净利润更是狂跌75.16%。
2021年年报中，杰美特也承认，营业数据波动是主要客户终端出货量下降造成的影响。这也侧面反馈出，杰美特对大客户依赖的下降，或许并不是主动下调，是迫不得已。好在，从2021年开始，杰美特自有品牌业务也开始发力。其中X-Doria品牌在亚马逊美国站上开设了品牌店铺，还进行了品牌升级。
图| 杰美特自有品牌X-Doria
亚马逊店铺产品上，杰美特也在从主打华为手机壳，向其他品牌手机壳转变，尤其是苹果手机壳方面，在2021年9月爆发了一波流量增长。据卖家精灵SellerSprite.com数据显示，当买家搜索“iPhone 13 case”这一热词时，会出现大量的 X-Doria产品。“iPhone 13 case”从2021年9月突然异军突起，巅峰搜索量超过90万次。
图| X-Doria及手机壳在亚马逊上被搜索到的关键词情况 图源| 卖家精灵SellerSprite.com
其中一个手机壳月销量至今遥遥领先。据卖家精灵SellerSprite.com数据显示，X-Doria升级后的品牌RAPTIC的一款iPhone 13 手机保护壳近30天卖出了3801个，在其前100名的产品中销量占比高达24.58%。
图源| 卖家精灵SellerSprite.com X-Doria在亚马逊上的产品销量集中度情况
自有品牌在亚马逊上被搜索到的次数暴增，一定程度上对杰美特是一种安慰。尽管“戒断”大客户必然会产生阵痛，杰美特也正处在最艰难的时刻，但这个向好的信号，或许能给杰美特带来转型的希望。02 研发技术停滞不前？
大幅度砍削研发费，技术员年薪11.09万，
销售员年薪23.25万从技术层面上看，早期的杰美特虽然卖的是手机壳，但还是有一定的技术含量和科技感的。其一款华为手机保护壳设计，涵盖了十数道工序，采用了多重材料，对防震、防水方面做了非常专业的处理。
图| 杰美特一款华为手机保护壳设计图
按理说，这样的“技术宅”，应该会对技术研发和创新充满兴趣。但实际上，从2018年开始，杰美特对产品销售的热情就大过对产品的研发。从其招股书数据可以看出，2018年销售人员平均年薪高达18.35万元，而技术人员仅9.5万元，涨幅上销售人员同比增长35.21%，技术人员仅7.82%；到2019年情况稍好，技术人员年薪涨到了11.09万元，涨幅16.72%；而销售人员则涨到了23.25万元，涨幅26.66%。
图| 杰美特2017-2019年前员工薪酬情况
当然，从现实情况出发，这种现象也是可以理解的，毕竟只有提成高，销售人员才有动力卖货；只有东西卖得好，公司才能有钱，才能进一步改善其他成员的收入情况，加大技术投入。但实际上到了2022年上半年，杰美特连研发投入费用都砍了不少。2022年上半年，杰美特研发费用约1806万，去年同期约2137万，下滑了331万，同比下降约15.5%。
图| 杰美特2022年上半年研发费用
在2020年的招股书中，我们还能看到杰美特对产品技术的介绍，但上市后的2020年年报、2021年半年报及年报，以及2022年半年报中，均已看不到相关技术的介绍示意图。与此同时，2021年9月爆火的iPhone 13手机保护壳搜索下，最畅销的产品从外观上看，应该是下面这款手机保护壳。
图| 杰美特一款华为手机保护壳设计图
而该保护壳的技术，从2020年招股书中就能找到。未知到了2021年，这款保护壳的技术是否迭代过？在华为等大客户采购量下降的情况下，杰美特还能通过iPhone 13手机保护壳实现一定的销量增长，说明了其产品有过人之处。但从搜索趋势来看，2022年7月开始，iPhone 13手机保护壳的搜索量已经呈现下跌。杰美特是否加大对该产品的研发投入？我们真诚祝愿杰美特能够度过危机，再创辉煌。（文/亿观分析组）
{{comment.user.nickName}} (楼主)
{{comment.time}} 回复({{comment.childAmount}}) 点赞({{comment.voteUpAmount}}) 点赞({{comment.voteUpAmount}})